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2025年7月18日，财信证券发布了一篇电气设备行业的研究报告，报告指出，6月电池产量129.2GWh，同比增长51.4%。
报告具体内容如下：
投资要点： 事件：2025年7月10日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布2025年6月动力电池月度信息，6月我国电池产量同比增长51.4%。 6月电池产量环比增长4.6%，同比增长51.4%：6月，我国动力和其他电池合计产量为129.2GWh，环比增长4.6%，同比增长51.4%。按照材料类型来划分，三元电池产量29.5GWh，占比22.8%数魅优配，产量环比和同比分别增长8.3%和42.1%。磷酸铁锂电池产量为99.5GWh，占比77.0%，产量环比增长3.5%，同比增长54.5%。总体来看，电池产量依然保持较快的增长速度。
电池销量同比增长41.7%：6月，我国动力和其他电池销量为131.4GWh，环比增长6.3%，同比增长41.7%。其中，动力电池销量为94.1GWh，占总销量71.6%，环比增长7.6%，同比增长34.9%；其他电池销量为37.4GWh，占总销量28.4%，环比增长3.4%，同比增长62.5%。电池销量同比维持较快的增长速度，反映出电池需求仍然较为旺盛。
电池出口同比增长22.5%：6月，我国动力和其他电池合计出口24.4GWh，环比增长27.9%，同比增长22.5%。合计出口占当月销量18.5%。其中，动力电池出口量为15.8GWh，占总出口量65.0%，环比增长17.1%，同比增长16.6%；其他电池出口量为8.5GWh，占总出口量35.0%，环比增长54.7%，同比增长35.2%。
动力电池装车58.2GWh，同比增长35.9%：6月，我国动力电池装车量58.2GWh，环比增长1.9%，同比增长35.9%。其中三元电池装车量10.7GWh，占总装车量18.4%，环比增长2.0%，同比降低3.4%；磷酸铁锂电池装车量47.4GWh，占总装车量81.5%，环比增长1.9%，同比增长49.7%。磷酸铁锂电池由于成本、安全等方面的优势，在国内仍然是最受欢迎的电池体系，未来有望继续保持竞争优势。
宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、中创新航装车量位居前三：装车量排名前三的企业分别是宁德时代、比亚迪和中创新航，其装车量分别为25.41GWh、12.49GWh和4.39GWh，市占率分别为43.67%、21.47%、7.55%，市占率环比变化分别为+0.80pcts、-1.02pcts、+0.02pcts。总体来看，动力电池格局较为稳定。
投资建议：从产销数据和排产来看，电池需求仍然保持较快的增长速度，依旧是增量市场。此外，2024年以来，产业链各环节的资本开支明显放缓，供需状况有所好转，部分环节产品价格有触底回升的迹象，企业的盈利也有所修复。各环节的龙头企业竞争优势明显，会率先摆脱供给过剩的影响，推荐关注电池龙头企业宁德时代、负极厂商中科电气（300035）、电解液厂商天赐材料（002709）、结构件厂商科达利（002850）等。新技术方面，固态电池的开发取得了较好的进展，是未来最具潜力的发展方向，推荐关注布局较快的固态电池设备、材料和电池企业。维持行业“领先大市”评级。
风险提示：需求不及预期；竞争加剧；政策风险；技术路线发生重大变化。
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